“投入10萬(wàn)元，穩(wěn)賺不賠，滿五年可以獲得不低于100%的收益回報(bào)。”

　　“投資人民幣5.2萬(wàn)元，一年以后就可以變成37.8萬(wàn)元”。

　　在一些偽PE和打著PE名號(hào)進(jìn)行傳銷的人員口中，這樣的神話比比皆是。

　　在PE火爆的背景下，一些“老鼠”也開(kāi)始混入其中。華興泰達(dá)基金管理有限公司和英國(guó)私募股權(quán)公司愛(ài)博斯公司（aipost）就是典型的偽PE。

　　《投資者報(bào)》記者實(shí)地走訪發(fā)現(xiàn)，兩家機(jī)構(gòu)可謂漏洞百出，華興泰達(dá)通過(guò)推介會(huì)的形式向大眾推銷其PE產(chǎn)品，打著PE的名號(hào)從事非法集資活動(dòng)；而愛(ài)博斯實(shí)際是變相傳銷，而且在與會(huì)員的投資約定當(dāng)中，連正規(guī)的投資協(xié)議都沒(méi)有，甚至沒(méi)有固定的辦公地點(diǎn)。

　　華興泰達(dá)外表“陽(yáng)光”

　　“相信您會(huì)審慎、全面地考察和分析我們的PE基金，也相信我們的產(chǎn)品真金不怕火煉，能夠給您帶來(lái)理想的收益。”

　　給《投資者報(bào)》記者的郵件里，自稱為華興泰達(dá)基金公司投資經(jīng)理陽(yáng)光的人如此表達(dá)自己的信心。

　　只不過(guò)，8月28日下午兩點(diǎn)，當(dāng)記者準(zhǔn)時(shí)走進(jìn)其位于北京市朝陽(yáng)區(qū)建國(guó)門(mén)外大街永安東里8號(hào)華彬中心7層的報(bào)告廳，聽(tīng)取理財(cái)講座的時(shí)候，卻發(fā)現(xiàn)了一些漏洞，顯示其與正規(guī)的PE基金相距甚遠(yuǎn)，其所謂的自信不過(guò)是自欺欺人。

　　陽(yáng)光下的PE其實(shí)并不陽(yáng)光。

　　在如何抵御通貨膨脹的開(kāi)場(chǎng)白當(dāng)中，高盛、黑石、軟銀賽富的造富神話令人神往，隨后，關(guān)于其PE運(yùn)作形式及投資標(biāo)準(zhǔn)的演說(shuō)也令其看起來(lái)相當(dāng)專業(yè)。“我們主要有三種形式——公司制、有限合伙制和集合信托計(jì)劃（契約制）。我們的投資標(biāo)準(zhǔn)為：A、已經(jīng)形成規(guī)模的企業(yè)（與VC完全不同）；B、產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)；C、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及管理科學(xué)的企業(yè)；D、信用管理完善的企業(yè)；E、財(cái)務(wù)報(bào)表顯示良好的企業(yè)。”

　　對(duì)于其當(dāng)前運(yùn)營(yíng)的基金，工作人員告訴記者，將由專家管理，采取封閉式運(yùn)作，長(zhǎng)期投資，以規(guī)避市場(chǎng)短期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，只不過(guò)他們的投資行為具有隱蔽性。目前，在他們旗下，已運(yùn)營(yíng)了礦產(chǎn)資源基金項(xiàng)目、餐飲連鎖基金項(xiàng)目和高新技術(shù)行業(yè)基金項(xiàng)目，他們要打造中國(guó)的“凱雷資本”。

　　據(jù)記者觀察，到場(chǎng)的投資人大部分為大媽類的人物。看起來(lái)，投資者不必精通專業(yè)知識(shí)，也不用花費(fèi)時(shí)間和精力了解，就能獲得超額收益。

　　激情演講之后，陽(yáng)光把記者領(lǐng)到一個(gè)單獨(dú)的會(huì)議室。

　　在這里，記者見(jiàn)到了傳說(shuō)中的投資協(xié)議書(shū)。據(jù)其介紹，他們目前還有300萬(wàn)元的投資額度，按照國(guó)家相關(guān)規(guī)定，不能超過(guò)50個(gè)人，所以每個(gè)人的投資額度為60萬(wàn)元，換句話說(shuō)，如果投資人要參與，至少要拿出60萬(wàn)元資金。

　　公開(kāi)宣傳觸及非法集資

　　華興泰達(dá)是否可信？投資人可否參與？

　　雖然選定了托管銀行，同時(shí)募集人數(shù)限定于50人以內(nèi)，但根據(jù)國(guó)家相關(guān)規(guī)定，華興泰達(dá)依然屬于“非法集資”的范疇。

　　對(duì)于非法集資，金諾律師事務(wù)所高級(jí)合伙人郭衛(wèi)鋒曾介紹說(shuō)：“根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》（下稱《最高院解釋》），界定非法集資主要有兩點(diǎn)，一是否針對(duì)不特定公眾募集，二是否存在保底收益承諾，而與是否采取PE基金形式和PE基金是否有募投項(xiàng)目無(wú)關(guān)。”

　　同時(shí)，對(duì)于非法集資的認(rèn)定，《最高院解釋》還標(biāo)注了四個(gè)條件，除上述兩點(diǎn)和“未經(jīng)有關(guān)部門(mén)依法批準(zhǔn)或者借用合法經(jīng)營(yíng)的形式吸收資金”外，“通過(guò)媒體、推介會(huì)、傳單、手機(jī)短信等途徑向社會(huì)公開(kāi)宣傳”亦是非法募資的要件之一。

　　顯然，通過(guò)電話聯(lián)系客戶，然后以推介會(huì)的形式對(duì)公眾募集資金，華興泰達(dá)已經(jīng)觸及了紅線。

　　“PE投資其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)很大，因此招商銀行私人銀行向客戶推薦PE產(chǎn)品的時(shí)候，通常都篩選一些資產(chǎn)實(shí)力雄厚、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的客戶。”招商銀行總行私人銀行某負(fù)責(zé)人這樣告訴記者，同時(shí)，他們還需要對(duì)PE逐一審查，考察其業(yè)績(jī)之后才敢推薦給投資人。

　　最終，由招商銀行組織路演，PE核心團(tuán)隊(duì)人員介紹他們過(guò)去的業(yè)績(jī)，以及各自經(jīng)歷。

　　這與華興泰達(dá)的理財(cái)推薦形成鮮明對(duì)比。

　　從8月28日至今，每周記者都會(huì)接到其電話，敦促記者及早下投資決定，然而一個(gè)月已過(guò)，該基金的合伙人至今沒(méi)有現(xiàn)身，同時(shí)對(duì)于其背景資料記者根本無(wú)從了解，目前，到記者手里的資料，只有其工商注冊(cè)的法人為謝中才。

　　記者百度搜索之后發(fā)現(xiàn)其核心團(tuán)隊(duì)成員包括：謝中才（華興銀匯資本運(yùn)營(yíng)中心、華興瑞泰董事長(zhǎng)、楊飛（華興泰達(dá)基金公司總經(jīng)理）。

　　不過(guò)在推介會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，其核心團(tuán)隊(duì)成員沒(méi)有一個(gè)人出現(xiàn)。“很多人都是兼職，包括楊總（楊飛），他也不經(jīng)常過(guò)來(lái)。”其工作人員含糊其辭地告訴記者。

　　另?yè)?jù)陽(yáng)光介紹，胡章宏（建銀國(guó)際執(zhí)行總裁）也是其核心團(tuán)隊(duì)成員，但此說(shuō)法隨后證明系偽造。

　　“胡章宏是我們公司的CEO，他絕對(duì)不可能在那里擔(dān)任核心團(tuán)隊(duì)成員。”記者求證建銀國(guó)際總經(jīng)理許小林時(shí)，得到這樣的說(shuō)法。

　　其投資行為具有隱蔽性的說(shuō)法，也令人充滿疑慮。

　　真正的PE公司是什么做法？“我們所投資每一個(gè)項(xiàng)目，都會(huì)知會(huì)我們的投資人，這些企業(yè)的運(yùn)行情況，每半年到一年都會(huì)將財(cái)務(wù)報(bào)表提交給基金的投資人。”天圖創(chuàng)投的投資經(jīng)理告訴記者。

　　而無(wú)論是國(guó)內(nèi)最大的投資機(jī)構(gòu)深創(chuàng)投還是華興泰達(dá)提到的軟銀賽富或者高盛，其投資案例也經(jīng)常會(huì)被媒體報(bào)道或在其網(wǎng)站上定期披露，號(hào)稱“產(chǎn)品真金不怕火煉”的華興泰達(dá)，為何見(jiàn)不得陽(yáng)光呢？

　　同時(shí)，對(duì)于其運(yùn)作的三只基金，在記者的一再追問(wèn)下，他們告訴記者，其所謂餐飲連鎖基金項(xiàng)目和高新技術(shù)行業(yè)基金項(xiàng)目，目前只有一個(gè)太空育種的項(xiàng)目，從事種苗買(mǎi)賣、蔬菜銷售，只不過(guò)這家企業(yè)剛剛成立，并不符合他們自己選定的那五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

　　愛(ài)博斯變相傳銷

　　“投資人民幣5.2萬(wàn)元，一年以后就可以變成37.8萬(wàn)元”。

　　這是愛(ài)博斯的業(yè)績(jī)。顯然，愛(ài)博斯這家沒(méi)有任何辦公地點(diǎn)的投資公司，創(chuàng)造了股權(quán)投資的另外一個(gè)神話。

　　然而，經(jīng)記者實(shí)地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這家打著PE公司的名號(hào)進(jìn)行的投資活動(dòng)，其實(shí)不過(guò)是常見(jiàn)的傳銷，只不過(guò)變了味道。

　　下面是一個(gè)投資人的親身經(jīng)歷。

　　2010年6月，沒(méi)有任何協(xié)議，經(jīng)朋友的介紹，李梅（化名）大膽投資了英國(guó)私募股權(quán)公司愛(ài)博斯。

　　出資5000萬(wàn)美元之后，李梅獲得了由愛(ài)博斯配送的價(jià)值5000美元的5000股原始股，另加2500美元的電子股（給投資人的虛擬股）。

　　隨后，李梅獲得了其分紅1250美元。同時(shí)，她再介紹了一個(gè)同學(xué)投資之后，又獲得了500美元的提成（據(jù)李梅介紹，他們每介紹一個(gè)人加入，會(huì)獲得10%的回報(bào)）。

　　隨后，李梅又趕上了該公司的一次拆分，一股變成三股，這樣，李梅的股票變?yōu)?5000股。然而，這筆錢(qián)只是賬目資產(chǎn)。每當(dāng)李梅準(zhǔn)備出售套現(xiàn)的時(shí)候，其股票就會(huì)出現(xiàn)拆分。

　　根據(jù)李梅提供的賬戶內(nèi)容顯示：《公告》電子股對(duì)接ABIL（指愛(ài)博斯發(fā)行的一種股票證書(shū)）原始股事宜。“根據(jù)之前投票活動(dòng)的結(jié)果，關(guān)于電子股對(duì)接ABIL原始股一事，公司特別做出以下的調(diào)整與安排：凡在2011年6月17日電子股分拆時(shí)，手上電子股被對(duì)接ABIL原始股的會(huì)員，每成功對(duì)接2個(gè)單位的ABIL原始股，公司將額外贈(zèng)送1個(gè)單位的ABIL原始股。”

　　這讓李梅自己也很納悶。

　　“其實(shí)我也很奇怪，他們經(jīng)常拆分，真給回報(bào)，為什么他們總是只賺不賠？”記者電話聯(lián)系李梅，她告訴記者自己也感覺(jué)很不對(duì)勁，所以后來(lái)就沒(méi)有繼續(xù)介紹朋友加入。

　　這到底是一家什么樣的公司？

　　愛(ài)博斯公司的資料顯示，愛(ài)博斯是由一班獨(dú)特和具信念的投資家所組成，在與全球多家銀行和金融顧問(wèn)的合作下，完成和尋找新股上市的商機(jī)。Aipost的策略伙伴包括：St Andrews Securities Ltd（一家FSA授權(quán)和監(jiān)管的投資銀行）；London Capital Associates Plc（一家專為公司在全球股市尋找上市良機(jī)的機(jī)構(gòu)）；AAIC Ltd（一家國(guó)際性新股上市的金融專家和顧問(wèn)）。

　　同時(shí)其網(wǎng)站資料顯示，首次公開(kāi)招股上市AAIC金銀精煉集團(tuán)(ABRG)2011年3月31日在法蘭克福證券交易所上市。資料顯示，法蘭克福證券交易所亦稱德意志證券交易所。記者向其北京代表處工作人員王迎光求證，他告訴記者，在德意志交易所的確有AAIG這家公司，然而其并不是3月31日，而是5月份才登陸德意志證券交易所。

　　作為其投資公司，愛(ài)博斯對(duì)于合作伙伴的上市時(shí)間都會(huì)弄錯(cuò)，這不禁讓人懷疑AAIG與其到底是什么樣的合作關(guān)系？

　　而對(duì)于愛(ài)博斯的管理團(tuán)隊(duì)，一年過(guò)去了，李女士只知道，有一個(gè)馬來(lái)西亞人，一個(gè)英國(guó)人，其具體背景并不知曉。

　　同時(shí)，對(duì)于其股票拆分行為，據(jù)記者采訪戈壁投資合伙人徐晨及其他投資人，均告訴記者，在正常情況下，除非第二輪融資開(kāi)始，一般PE投資機(jī)構(gòu)都不會(huì)變動(dòng)股份，同時(shí)也沒(méi)有電子股一說(shuō)。愛(ài)博斯上演的只賺不賠神話，也不過(guò)是用傳銷的方式，將其他人的錢(qián)補(bǔ)了這個(gè)漏洞而已。

　　對(duì)于PE監(jiān)管， 2011年1月31日，部委層面曾出臺(tái)《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范試點(diǎn)地區(qū)股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展和備案管理工作的通知》（下稱《通知》），此外，7月11日，天津市發(fā)展改革委等五部門(mén)還曾印發(fā)《天津股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)管理辦法》(下稱675號(hào)文件)。

　　根據(jù)該《通知》和675號(hào)文件規(guī)定，“股權(quán)投資企業(yè)資金募集過(guò)程應(yīng)當(dāng)合法合規(guī)，注冊(cè)過(guò)程應(yīng)當(dāng)進(jìn)行簽署合法募集承諾文件；投資領(lǐng)域限于非公開(kāi)交易的企業(yè)股權(quán)，投資過(guò)程中的閑置資金只能存放銀行或用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)債等固定收益類投資產(chǎn)品；投資方向應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策和宏觀調(diào)控政策”。而對(duì)于華興泰達(dá)和愛(ài)博斯來(lái)說(shuō)，華興泰達(dá)通過(guò)推介會(huì)的形式向大眾推銷其PE產(chǎn)品，而愛(ài)博斯則在與會(huì)員的投資約定當(dāng)中，連正規(guī)的投資協(xié)議都沒(méi)有，顯然，屬于這兩個(gè)文件里重點(diǎn)打擊的偽PE。

　　另外一條規(guī)定是“675號(hào)文件對(duì)管理機(jī)構(gòu)職責(zé)、內(nèi)部制度建設(shè)、管理能力及高管人員資歷均提出明確要求”。關(guān)于管理團(tuán)隊(duì)，無(wú)論是華興泰達(dá)還是愛(ài)博斯，在其針對(duì)投資者的推介當(dāng)中，一直沒(méi)有明確說(shuō)明，即使華興泰達(dá)有所提及，也依然禁不起推敲，愛(ài)博斯更沒(méi)有一個(gè)穩(wěn)定的辦公地點(diǎn)，管理團(tuán)隊(duì)和內(nèi)部制度建設(shè)更無(wú)從談起。