9月20日，石家莊市天山科技園的一棟并不起眼的小樓里，一群人正專心致志地聆聽發財“圣經”。

　　約三十平米的會議室里，著襯衣、打領帶的“馮老師”對數十位聽眾描述著發財之道。他在講解中不斷強調：“集團公司凈資產總額是34.68億元”、“公司工藝品價值16億元”、“公司旗下已經有兩個板塊在美國納斯達克上市，第三個板塊即將啟動上市”、“現在是最好的投資機會，期權價格今天又漲了10%了”……每到演講的關鍵之處，他會稍作停頓，臺下的聽眾叫好不斷，氣氛異常活躍。

 　　這一幕發生在石家莊一家名為“河北省玄元股權投資基金管理有限公司”的會議室里，臺上的“馮老師”系該公司市場部門的負責人。不要以為這是進了傳銷的窩點，這場景正是這家PE（私募股權投資）基金募資的路演現場。

　　據本報了解，玄元基金今年7月11日已經在河北省發改委備案。正是這樣一家“正規的”PE基金，募集資金方式卻是匪夷所思——該公司設置了“有創造性的”期權計劃及“多層級設置，人拉人，高額回報誘惑”的方式，在一個月時間內，募集資金數千萬元。

　　在全民PE的狂潮下，類似玄元基金這樣類傳銷式的募資行為并不少見。由于監管缺失，各種傳銷正借著PE絢麗的外衣死灰復燃。

　　“畫餅”上市

　　“馮老師”介紹道，此次募集的基金會投向即將上市的金融板塊公司。“集團旗下的中國金融國際集團股份有限公司最快今年年底在納斯達克上市。河北省玄元股權投資基金管理股份有限公司也是屬于其中的一部分。”

　　他介紹，投資者認購后三年內不可退股，公司承諾“凡購買玄元基金公司的期權基金，如滿三年時渤海金融仍不能上市，公司將全額回購，并支付不低于銀行同期利率的紅利”。

　　事實上，這已經嚴重違反國家發改委的相關規定。根據國家發改委辦公廳文件規定，“股權投資企業的資本募集人須向投資者充分揭示投資風險及可能的投資損失，不得向投資者承諾確保收回投資本金或獲得固定回報。”然而，在現場，本報記者根本就沒有聽到任何有關風險的提示。

　　“原始股上市后能翻十倍、百倍，現在是最好的機會了”，該公司的員工不停地向現場咨詢的投資者傳遞這樣的信息。

　　讓投資者心動的不僅僅是上市的“畫餅”，公司還“創造性”地設置了一個“一級半市場”期權價格形成及交易機制。該機制的核心內容是，每個投資者在投資入股時，能獲得對應的期權數，而期權的價格形成機制與基金募集資金的增加額有關，每增加200萬元，期權價格上漲1分。據最初投資該基金的人介紹，初始時該期權的價格是1分錢，但沒過幾天，期權價格已經上漲到了2毛多錢。“這價格只可能漲，不可能跌，早買幾個小時和晚買幾個小時價格相差大很多。”一位石家莊當地的中年婦女告訴本報記者，她在上午聽完該公司的課程之后，下午就回家拉到了幾個朋友入伙。

　　據該公司的員工介紹，目前他們已經在美國納斯達克市場成功運作了兩家公司上市，一家是河北省環渤海灣旅游開發股份有限公司，另外一家是河北省玄元文化產業發展股份有限公司。而河北省玄元文化產業發展股份有限公司據介紹也是在納斯達克上市。

　　但是，本報記者在納斯達克網站根本就查不到這兩家公司。在美國場外柜臺交易系統（OTCBB）市場上，記者查詢到中國旅游這只股票，但玄元文化公司則根本找不到。

　　另據玄元公司人士介紹，玄元股權投資基金未來的設想是，依托在美國注冊并控股的中國渤海金融投資基金公司大舉開展國外業務，并力爭三年內在納斯達克主板上市，但這家中國渤海金融到底開展的是什么業務則并未介紹。

　　高額回報

　　事實上，玄元基金的另一條規定則無疑是暴露了其運作模式中的傳銷嫌疑。

　　據本報記者了解，玄元基金募集資金完全是依靠人與人之間相互介紹，不停地發展投資人規模，根據發展下線的人數和銷售金額的多少來確定付給公司工作人員與投資人的報酬。從全國各地來參觀的投資者幾乎都是在其熟悉和認識的朋友引薦介紹后與該公司接觸的。

　　玄元基金還設置明確的層級和獎勵機制，玄元基金按照“信用評級”設置了6個層級的身份：理財客戶、理財師、理財專員、理財主任、理財經理和理財總監（見附表）。

　　而據該公司一位員工坦言，按照公司的募資和獎勵模式，通過這種方式募到的資金其實大部分已經作為“勞務費”返還給了相關投資者，再加上前期籌備所投入資金及日常龐大的接待費用，基本上已經所剩無幾。

　　本報記者看到，在如此高收益的誘惑下，在飯桌上、車上都可見到許多人手上拿著一個小型的計算器，不停地按著，記錄著密密麻麻聯系信息的通訊錄也時常出現在他們手中。“今天我進來的資金有20多萬。”一個普通的工作人員在結束一天的活動之后告訴她的丈夫。

　　事實上，自該項目今年8月份啟動以來，已經吸引了大量投資者參與。由于“人介紹人”這種方式具有乘數效應，以投資者身份進入者很快又轉變成了市場開發者，因此，參與者越來越多。有工作人員稱，目前來考察的人數最高時能達到1000人以上，而其中約有80%的人最后會變成該項目的投資者，成功率頗高。曾去考察過的人士也證實，每天都至少有數百人的投資者，若以每天接待500人的投資的規模計算，該項目涉及的人員或已經上萬人。

　　這些投資人來自全國各地，以年約35至45歲左右的中年婦女居多，操著各種不同的方言，三三兩兩結伴而行，打扮不見時尚光鮮，但其中亦不乏有大腹便便手戴金表者。但在采訪中，卻幾乎沒有一個人能真正說出何為PE。而本報詢問多位投資和法律界專業人士，他們都一致認為這種行為具有明顯的非法傳銷特征。

　　幕后人物

　　在該公司辦公樓門口最顯眼處，停著一輛牌照為冀A68800的S600奔馳車，據稱是該公司老板王小朋的座駕。車窗擋風玻璃處有一個車證，上面寫著“河北省委、省政府”字樣，“老板的車可以24小時隨時進出省委省政府”，公司工作人員介紹稱。

　　該公司辦公樓里還有個玄元文化博物館，這是投資者考察的重要內容之一。琳瑯滿目的“文物”擠在了一個約百平米的房間里，由于空間狹窄，一些佛像、花瓶直接被擺放在了地上，只有少數“文物”是裝裱起來的。員工介紹稱，這些“文物”單件動輒百萬、千萬元，一個名為“青花鴛鴦魚化龍三紋罐”標價為“5500萬-6000萬元”。據該員工稱，公司所有的文物合計價值16億元。

　　這樣的一家公司，王小朋正是其核心人物，現任中國環渤海灣集團董事局主席，除此之外，還有約15個社會職務的身份。

　　據記者了解到的信息顯示，王小朋系石家莊本地人，1963年生人，其名下有數家公司，“中國環渤海集團”應為河北省環渤海灣經濟技術集團有限公司。該公司自稱是1993年由河北省顧問委員會牽頭成立的集團公司，公司高層稱“以前是國有公司，公司有深厚的政府背景，前兩任都是省委、省政府的高官，到現在還有從中央到地方的高干都在里面”。公司工商注冊資料顯示，該公司自1993年成立后，在廣告、貿易、旅游等業務領域有所涉足，經營業績和業務規模不詳。

　　現股東是三家機構，分別是河北環渤海投資擔保有限公司、河北無紡布聯合公司和河北無紡布聯合公司工會委員會，前兩家公司均為王小朋所控制，但石家莊本地多位企業界及政界人士均未聽過該公司及王小朋之名。而一位石家莊當地和王小朋有業務關系的人稱：“他口才極好，一直在做生意，但生意規模都不是很大，他一直主張搞各種聯盟做大，但愿意和他合作的人不多。”

　　監管缺失

　　今年8月6日，玄元基金揭牌成立，在其儀式上，包括中國科技企業聯合會常務副會長東方人、河北經貿大學工商學院副院長郜振庭、河北省消費者協會副秘書長孫長軍、河北省商業聯合會秘書長曹潤亭社會名流均出席。

　　據該公司介紹及記者查證的信息顯示，該公司系河北省備案的十余家PE基金管理公司之一，是河北省政府批準的第一家股權投資基金。工商注冊資料顯示，該管理公司注冊資本為5000萬元，且為實收資本，這也得到了石家莊市工商局人士的證實。

　　河北省發改委、石家莊市發改委的直接負責人都向記者證實，玄元基金遞交了完備的備案手續，官方也曾專門去公司實地考察過。河北省發改委一位官員還稱，幾天前剛剛見到過王小朋，“王小朋及其公司實力看起來都還不錯”。

　　但對于該公司具體在如何進行融資，河北省、石家莊兩級發改委官員都稱并不了解，對該基金的監管也基本處于缺失狀態。“公司遞交的材料完備，就能給予注冊，我們會監督其募集資金的行為。我們日常的監管主要是以信息反饋為主，若有舉報信息到我們這，我們將采取監管措施。”上述河北省發改委人士稱。

　　近幾年來，國內PE行業快速發展，全民PE熱也推動了大眾參與PE投資的積極性，但國內并沒有專門針對PE的法律法規，對PE的監管一直是空白地帶，以至于各地出現了一些以PE之名進行非法融資、傳銷活動的組織和行為。由于PE傳銷涉及的范圍巨大，潛藏了巨大的威脅和風險，一旦“泡泡”破滅，將有成千上萬的投資人受害。