中醫藥行業持續迎來政策利好，在優化行業結構的同時，進一步推動中醫藥行業的發展，行業進入一個前所未有的高光時刻。以嶺藥業（002603）乘風而上，其發展勢頭強勁，國內市場占有率不斷提升的同時，還加快了海外市場開拓力度，未來業績增長可期。

 

　　市占率穩步提升

　　 近年來中醫藥產業利好政策頻頻出臺，國家大力發展中醫藥事業。早在2017年，《關于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創新的意見》就提出要支持中醫藥傳承和創新。至2022年重點工作再提中醫藥，并明確加快發展中醫藥健康服務。

　　 在政策支持下，中藥新藥獲批已經開始加速。2021年中藥新藥獲批數量創近年來新高，中藥共有12個新藥品種獲批上市，這個數字遠超2017-2020年的水平，甚至高于之前4年獲批新藥數量之和。

　　 其中，以嶺藥業的連花清咳片、蘇夏解郁除煩膠囊、益智安神片在2020-2021年期間集中獲批，在各企業中數量領先，且三個品種均有潛力成為未來的大品種。

　　 以嶺藥業作為中藥細分領域龍頭企業，公司積極布局多產業，構建了專利中藥、化生藥、健康產業協同發展的醫藥健康產業格局。其中，公司重點布局中醫藥板塊的研發管線，圍繞心腦血管病、糖尿病、呼吸等發病率高、市場用藥量大的疾病，開發系列擁有自主知識產權的專利中藥，在醫藥行業形成了獨具特色的產品布局優勢。

　　 目前，以嶺藥業的心腦血管和感冒呼吸系統疾病用藥領域已經處于行業領先地位。據米內網數據顯示，公司的通心絡膠囊、參松養心膠囊和芪藶強心膠囊在2020年公立醫療市場中成藥心血管疾病用藥排名中，分別排名第2名、第5名和第13名，產品將有望持續提升滲透率和市占率。

　　 以嶺藥業的產品在市場中優勢明顯。2010年至2020年，公司營業收入從16.49億增長至87.82億，實現年復合增長率18.2%；凈利潤從3.15億增至12.15億，實現年復合增長率為14.5%。

　　 而據以嶺藥業財報顯示，受疫情影響，公司核心產品連花清瘟膠囊領跑行業，助推公司業績實現加速增長。2020年公司實現營收同比增加51%，歸母凈利潤同比增長101%；2021前三季度，公司營收同比增加26%，歸母凈利潤增長20%，業績增速一直保持在較高水平。

 

　　研發續航能力強

　　 以嶺藥業深耕中醫藥產業27年，公司堅持以科技創新促進企業快速發展，具備復方中藥、組分中藥、單體中藥各類中藥新藥研發和化藥仿創藥研發能力，技術成果在國內同行業中處于領先地位。

　　以嶺藥業的研發支出也從2013年的1.56億元增長至2020年的7.37億元，占企業營業收入的比例從6.28%提高至8.39%。同時，在研發團隊建設上，公司構成了以院士為學術帶頭人、以歸國專家、外籍專家、博士、碩士等高層次人才為骨干的研發隊伍，多學科優勢組合，具備充足的開展創新藥物研發的實力，助力企業快速發展。

　　在研發投入不斷加大的情況下，以嶺藥業在研管線產品種類豐富。公司目前已獲臨床批件品種涉及內分泌、泌尿系統、消化系統、風濕、兒科呼吸系統疾病等。在研立項品種涵蓋心血管系統、神經系統、呼吸系統、內分泌代謝系統、消化系統、婦科、兒科等疾病，分別處于新藥研發不同階段。

　　 截至2021年6月，以嶺藥業共有11個專利中藥品種，其中8個列入國家醫保目錄，5個列入國家基本藥物目錄，為公司產品優勢持續快速增長打下了良好基礎，提供了強大動力。

 

　　海外市場前景廣闊

　　 目前，中醫藥出海再獲政策助力。日前發布的《推進中醫藥高質量融入共建“一帶一路”發展規劃（2021—2025年）》提出加強與區域戰略協同對接，其中包括開展粵港澳大灣區中醫藥高地建設，支持橫琴粵澳深度合作區中醫藥發展，推動中醫藥領域實現更高水平對外開放。

　　 在持續迎來政策利好的大背景下，中醫藥在優化行業結構的同時，加快傳承創新的步伐，有利于走出國門，進一步推動中醫藥行業的發展，中醫藥振興發展進入一個前所未有的高光時刻。

　　 以嶺藥業于變局中開新局，公司加快海外市場注冊，積極開拓海外市場。2020年，公司積極進行國際化戰略布局，成立了國際貿易中心。國貿中心專注于海外貿易拓展，同時在2021年初于海南注冊成立全資子公司，將以此為國際貿易平臺，開展包括中藥、化藥、健康品的進出口以及中醫藥技術輸出和海外先進技術引入等業務，為公司提供新的利潤增長點。

　　 其中，受疫情影響，公司主要產品連花清瘟膠囊貢獻頗多。據2021年半年報顯示，2021年上半年公司海外營業收入達到19,359.94萬元，連花清瘟膠囊在其中具有不小的貢獻。2021前三季度，公司連花清瘟產品實現營業收入33.7億元，占公司總營業收入41.6%。

　　 目前，抗疫明星中成藥連花清瘟的海外市場持續擴大。2022年1月26日晚，以嶺藥業公告顯示，利比里亞成為連花清瘟在非洲第7個獲批上市的國家。在全球范圍內，連花清瘟已在俄羅斯、加拿大、印度尼西亞、科威特等27個國家和地區獲得注冊批文或進口許可，在全球疫情防控中發揮了積極作用，國際影響力穩步提升。

　　 業內人士表示，以嶺藥業以“絡病證治”理論體系打造的科研壁壘將持續助力公司中醫藥產業的研發創新，公司后續中藥創新藥及化生藥物的逐步兌現將帶來估值進一步提高。同時在中醫藥“走出去”的政策下，以嶺藥業將攀登上發展的又一階梯。